Niyə Şirkətlər IPO ilə ictimaiyyətə gedir?
IPO'lar adətən genişlənmək üçün əlavə kapitala və ya sahibləri və investorları orijinal investisiyalardan pul qazanmaq istəyən özəl şirkətlər tərəfindən lazım olan yeni şirkətlər tərəfindən istifadə olunur ( exit strategiyasına baxın).
IPO dövründə xüsusi biznes üçün bazar şəraiti doğru olarsa, özəl şirkətdə orijinal investorlar fayda əldə edə bilər, çünki yeni fond əvvəlki investisiyalardan daha çox dəyərlidir.
Bir IPO necə yaradılıb
Normalda Wall Street-də IPO vasitəsilə ictimaiyyətə getmək istəyən özəl şirkət investisiya bankına (Goldman Sachs və Morgan Stanley kimi) sahib olmaqla səhm məsələsini yazır. Danışıqlar yolu ilə şirkət və investisiya bankı neçə səhm buraxılacağına, səhmlərin növü və səhm qiymətinə qərar verir. Müqavilədən asılı olaraq, anarxist səhmlərin bir hissəsini və ya hamısını satın alaraq qaldırdıqları məbləği təmin edə və sonra onları ictimaiyyətə satır.
İnvestisiya bankı qiymətli kağızlar və birja komissiyasına (İKT) qeydiyyat məlumatlarını təqdim etməklə, IPO-nu hazırlayır, o cümlədən səhmlərin təklifləri, maliyyə hesabatları, idarəetmə məlumatları və s.
SEC, bütün doğru məlumatların təqdim olunduğundan əmin olmaq üçün qeydiyyatdan keçmiş fonları yoxlayır.
SEC təsdiqi alındıqdan sonra şirkət və anarxiya şirkətə və pay təklifinə dair bir sıra prospektlərin verilməsi ilə problemi marketinqə başlayır (bir nümunə üçün Zipcar prospektinə baxın).
Əvvəlcə səhmlər adətən böyük səhm paketləri (adətən endirimli qiymətlərlə) satın ala biləcək pensiya fondları, həyat sığortaçları, qarşılıqlı fondlar və s. Kimi daha böyük institusional investorlara təklif olunur. Nəhayət, səhmlər fond birjasında qeyd olunur və fərdi investorlar tərəfindən alına bilər.
IPO nümunəsi
Texnologiya dünyasında ən böyük IPO (və internet tarixindəki ən böyük) 2012-ci il mayın 18-də Facebook idi. Qurucu və əsas səhmdarı Mark Zuckerberg şirkətin ictimaiyyətə bir neçə il çəkməsinə müqavimət göstərdi və bunun əvəzinə səhmlərin özəl satışı ilə artırdı Microsoft kimi digər şirkətlərə. IPO zamanı Facebook 500-dən çox xüsusi səhmdarı və 800 milyondan çox aylıq istifadəçisi olmuşdur.
IPO-dan bir neçə ay öncə Facebook IPO səhmlərini hər bir səhm üçün 28 dollardan 35 dollara satmağı planlaşdırırdı. Lakin gözlənilən yüksək tələbat sayəsində satılacaq səhmlərin sayı 25% artaraq, səhmlərin IPO qiyməti 38 dollar səviyyəsinə qalxaraq Facebook-a $ 104 mlrd.
Təəssüf ki, fondun qiyməti açılış gününə düşdü və 2012-ci ilin avqust ayında hər bir səhm üçün 20 dollardan aşağı düşərək növbəti iki aya düşməyə davam etdi.
IPO-dan sonra bir ildən çox müddət ərzində səhmlər IPO qiymətindən yuxarı ticarətə çıxmadı.
IPOlar hər zaman uğur deyil
Bir İPO biznes sahibləri üçün maliyyə cəhətdən faydalı ola bilər, müvəffəqiyyət əlbəttə təmin edilmir və bir neçə çatışmamazlıq var. Birincisi, pulunuzu istədiyiniz qədər sürətli əldə edə bilməzsiniz. İnvestorlar IPO tərəfindən qaldırılan bütün pulların biznesə yenidən investisiya olmasını tələb edə bilər. Səhmlərinizin bir hissəsi il ərzində əmanətdə saxlanıla bilər.
İkincisi, mülkiyyət mövqeyiniz ciddi şəkildə aşağı düşə bilər və şirkətin nəzarəti itirə bilər. Bunun qarşısını almaq üçün IPOdan sonra bir şirkətin nəzarətini saxlamağı istəyən sahibkarlar ayrı səs qrupları verərək səsvermə ağırlığının müxtəlif qatlarını daşıyırlar.
Mark Zukerberqin yuxarıdakı Facebook nümunəsindəki IPO-dan sonra şirkətin yalnız 18 faizi sahibdir.
Buna baxmayaraq, nəşr edilmiş xalis IPO (A sinfi) səhmləri orijinal özəl (B sinfi) səhmlərinin səsvermə ağırlığının 1/10 hissəsini təşkil etmişdir. B sinfi səhmlərinin sayı səsvermə səhmlərinin 57 faizini təşkil edir və İPO-dan sonra şirkətin nəzarəti altındadır.
İnvestor baxımından IPOs riskli bir investisiya ola bilər. Tarixi məlumat olmadan, bir şirkətin səhm dəyərini düzgün qiymətləndirmək çətin ola bilər və bazar şəraiti əlverişli olduğunda IPOlar çıxarılıb. Web-portal və pets.com kimi IPO'lar, dot-com bubble zamanı başlamışdır, bubble partlayışı və hər iki şirkət nəhayət iflas etdiyi zaman möhtəşəm uğursuzluqlara çevrilmişdir.