Korporasiyalar bir çox səbəblərlə birləşirlər, lakin həmişə müvəffəqiyyətlə deyil
Ən azı bu nəzəriyyədir. Bəzən motivlər daha az heyran ola bilər. Məqsəd, oturmuş idarə heyətini işlərini riskə gətirə biləcək fərqli birləşmədən qorumaq və ya səhmdar islahat təşəbbüsünü dayandırmaq ola bilər.
Bütün birləşmələr və satın almalar səhmdarı zənginliyini maksimum dərəcədə artıra bilməz, bəzi hallarda isə tam əksinədir.
Bir şirkətin birləşmə və ya əldə edilməsi barədə qərar qəbul edə biləcəyi bəzi qanuni səbəblər hansılardır? Hər birinin nə olduğunu və necə meydana gəldiyini bilməklə başlayır.
Əldə etmə təbiəti
Bir satın alma birləşmədən daha az mürəkkəb bir proses olmağı düşünür. Satınalma şirkəti başqa bir müəssisənin əsas hissəsini satın alır. Satın alınan şirkət öz adını və şəxsiyyətini saxlaya bilər və ya ola bilməz. Onun mövcudluğu əldə edən şirkət tərəfindən qəbul edilə bilər.
Adi ssenaridə əldə edən şirkət böyük və daha çox həlledicidır. Satınalma bəzən bir devralma kimi adlandırılır və hər iki şərt daha kiçik bir şirkətin öz iradəsinə qarşı ələ keçirildiyini irəli sürən bir az mənfi konkartasiya daşıyır.
Bir tender təklifi , bir şirkətin digər bir şirkətin səhmlərinin adətən əhəmiyyətli bir hissəsini satın alması üçün oxşarlığa malikdir, lakin bu, adətən səhmdarlar arasında düzəldilir.
Direktorlar heyətinin iştirakını dayandırır. Satınalma idarə heyətinin əməkdaşlığına və razılığına və bəzən rəhbərliyə də bağlıdır.
Birləşmə necə fərqlidir?
A birləşməsi A və B Şirkətinin qüvvələri birləşdiyi zaman yeni, daha əvvəl mövcud olmayan bir iş qurumu yaradır.
A və B Şirkəti adətən ölçüdə bənzəyir və yeni yaradılmış müəssisədə bərabər tərəfdaş kimi çıxış edirlər.
Birləşmə birləşməyə çox oxşardır. Citigroup, Citicorp və Travellers Sığorta Qrupu olaraq iki şirkət olaraq istifadə etdiyini düşünün. Onlar birləşdi.
Məhsul və investisiya diversifikasiyası
Birləşmələr və satınalmalar bəzən biznes firmalarının daha geniş bir məhsul təklifi kimi diversifikasiya etmək istədikləri üçün baş verir. Böyük bir konglomera, çox sayda işə xüsusi bir sənaye yatırdığı üçün riskə çox məruz qaldığını düşünürsə, daha rahat bir balans üçün başqa bir sektorda bir iş əldə edə bilər. Alıcı firma artıq bütün yumurtalarını bir səbətə qoymayacaqdı.
CD-printerləri güclü bir məhsul bazarı olan bir şirkət, bazarın rəqəmsal yüklənmə və axınlara doğru dəyişdiyini görürsə, bu bazar sektorlarından birində aktiv olan bir şirkət əldə etmək istəyə bilər.
Xarici valyuta və Xarici bazarın alınması və birləşmələri
Diversifikasiyanın digər bir növü digər ölkələrdə firmalarla birləşərək riskləri azaltmaq məqsədi daşıyır. Bu, xarici valyuta riskini və lokallaşdırılmış tənəzzüllər yaradan təhlükələri azaldır. 2014-cü ildə Chrysler Corporation ilə birləşən İtalyan Fiat, Fiatın ABŞ bazarlarında daha rəqabətli olmasına baxmayaraq xarici valyuta riskini azaldır.
Fiat Chrysler, uğurla birləşən birləşmə, 2018-ci ildə bazar payını və kapital bazasını daha da yüksəltmək məqsədilə üçüncü bir şirkət avtomobili devi ilə birləşmə axtarmağa başladı.
Maliyyə vəziyyətini yaxşılaşdırmaq üçün alınmalar və birləşmələr
Təkmilləşdirilmiş maliyyələşmə birləşmələr və satınalmalar üçün bir səbəbdir. Böyük biznes müəssisələri sermaye bazarlarında maliyyələşdirmə mənbələrinə kiçik firmalardan daha yaxşı çıxa bilər. Birləşmədən yaranan genişlənmə, yaxınlarda genişlənmiş biznesin daha əvvəl əldə edilə bilməyən borc və kapital maliyyələşməsinə çıxmasına imkan verə bilər.
Dünyadakı ən böyük korporasiyalardan biri olan Apple, 2013-ci ildə 17 milyard dollarlıq istiqraz buraxdı. Dell kimi kiçik bir şirkət, bu ölçülü bir istiqraz buraxmaqla müvəffəq olmağı çox çətin olardı.
Bir şirkət başqa bir şirkətə maliyyə çətinliyində olsa, əldə etmək üçün baxa bilər. Alternativ işdən çıxmaq və ya iflasa gedə bilər.
Vergi üstünlükləri
Birləşmələr və satınalmalar bir vergi itkisi kimi bir neçə mümkün vergi üstünlüyü təklif edir. İşəgötürən firmalardan biri əvvəllər xalis zərərləri davam etdirdiyindən, bu zərərlər birləşdirilmiş firmanın mənfəətinə qarşı əvəz edilə bilər. Bu yeni birləşən müəssisəyə əhəmiyyətli bir fayda təmin edir, lakin əldə edən firma üçün maliyyə proqnozu , gələcəkdə əməliyyat gəlirlərinin olacağını göstərirsə, yalnız, bu vergi qalxanının dəyərsiz olmasına gətirib çıxarır.
Bir çox tez-tez tənqid olunan korporativ birləşmə / satınalma sxemi, aşağı korporativ vergi dərəcəsi olan dövlət və ya ölkədə başqa bir şirkətlə birləşən yüksək korporativ vergi dərəcəsi dövlət və ya ölkədə bir şirkətdən ibarətdir. Bəzən aşağı vergi mühitində korporasiya daha kiçikdir və adətən əsas korporativ birləşmə üçün namizəd olmayacaqdır. Birləşmə ilə birlikdə, yeni şirkət qanuni olaraq aşağı vergi yurisdiksiyasında yerləşib və sonradan milyonlarla, bəzən isə milyardlarla korporativ vergilərdən qaça bilərdi.
Əməliyyat effektivliyi üstünlükləri
Eyni iş və sənaye ümumi xəttində olan iki şirkət birləşməsə, əməliyyat iqtisadiyyatları birləşmə nəticəsində yarana bilər. Hər firma daxilində mühasibat, satınalma və marketinq səyləri kimi funksiyaların təkrarlanması birləşmiş şirkətin xeyrinə aradan qaldırıla bilər.
Bu, nisbətən iki kiçik firmanın birləşdirdiyi zaman bəzən faydalıdır. Biznes funksiyaları kiçik firmalar üçün bahalıdır. Birləşdirilmiş biznes subyekti davamlı fəaliyyətin lazımi fəaliyyətlərini daha yaxşı həyata keçirə bilər, lakin əməliyyat iqtisadiyyatlarına daha böyük birləşmə və satınalma ilə də nail ola bilər.
Ölçək iqtisadiyyatı tez-tez əməliyyat effektivliyini artırmaq üçün oyuna daxil olur. Malların və digər alış-verişlərin miqyası genişləndikdə, xüsusilə istehsal sənayesində biznesin dəyəri xeyli azalıb.
Birləşmələrin və satınalmaların riskləri
CEO və idarə heyəti dürüst bir şəkildə şirkətin maliyyə vəziyyətini yaxşılaşdırmaq üçün başqa bir şirkətlə birləşmək və ya əldə etmək üçün əsaslandırdıqda belə, bəzən şeylər nəzərdə tutulan kimi işləmir.
AOL və Time-Warner rabitə nəhənglərinin birləşməsindən qısa bir müddət sonra, AOL-əldə edilmiş şirkət, Time-Warner-in maliyyə təhlükəsi ilə üzləşdiyi təxminən 100 milyard dollar dəyərində itki verib. Bu, hər iki şirkətdə də maliyyə fəlakətindən məsul olduqda üst səviyyə idarəçilərin problemli çıxışlarına gətirib çıxardı. Bəzi yollarla, əsas səbəb birləşmə, artan dot-com maliyyə böhranı ilə üst-üstə düşdüyü üçün sadəcə pis vaxt idi.
Birləşmələr də uğursuz ola bilər, çünki iki korporasiyanın korporativ mədəniyyəti sadəcə uyğunsuzdur. Digər zamanlarda birləşmələr istənilən maliyyə məqsədlərinə nail ola bilər, lakin hələlik ictimai xeyirxahlığa qarşı mübarizə aparır və anti-rəqabətqabiliyyətli bir monopoliya yaradır.